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耶伦的走钢丝作为美联储主席首次问答

W ASHINGTON(美联社) - 在她作为美联储主席的第一次新闻发布会上,珍妮特耶伦向金融界传达了一个信息:美国经济可能还需要几年时间才能从大萧条中完全康复。

随着世界各地的投资者不断言辞,她传达了她作为政策制定者,监管者和教授在过去几十年中所熟知的权威平庸的声音。

然而,正如她的前任本•伯南克(Ben Bernanke)在新闻发布会上所说,耶伦的表现并不十分渺茫。 谈到美联储何时可能将短期利率从创纪录的低点提高,她出乎意料地具体。 她的言论似乎扼杀了她的首要信息,即利率不受任何单一经济指标或时间框架的约束。

由于耶伦正在讨论美联储的基准短期利率,自2008年以来一直保持在接近零的历史低位,因此出现了漏洞。

短期利率仍然是经济支撑的重要来源,因为美联储最近开始削减其每月购买的财政部和抵押债券。 购买债券旨在通过降低长期贷款利率来刺激经济。

每月的购买量从850亿美元的峰值降至550亿美元,有望在年底前停止。 根据央行在周三会议结束时发布的声明,美联储的短期利率可能会在债券购买结束后的“相当长的时间”内维持在接近零的水平。

在她的新闻发布会上,耶伦被要求定义“相当长的时间”。 她的回答是:“这可能意味着大约六个月左右的事情或那类事情。”

在提到“六个月”时,股票立即下跌 - 尽管耶伦很快强调,六个月的时间框架并不代表任何承诺。

“我们需要了解劳动力市场在哪里,我们与我们的全员就业目标有多接近,”她警告说。 “这将是一项复杂的评估,而不仅仅是基于单一的统计数据。”

尽管如此,她明确提到六个月的提议表明,在一些分析师的预期之前不久,可能会在2015年夏季之前加息。 短期加息会提高借贷成本,并可能损害股价。 道琼斯工业平均指数收盘下跌超过100点。

尽管耶伦解释说她在罗伯茨的话语中“非常果断地走在鸽派一边”,但她还是“让她措手不及”,这意味着她倾向于保持低利率以促进经济增长。她担心引发通货膨胀。

就他而言,伯南克在去年夏天犯了他自己的失误。

在6月份的新闻发布会上,伯南克表示,他已被美联储的同事“代理”,以描述减缓每月购买债券的可能途径。 伯南克表示,经济放缓可能会在年底前开始,并将于2014年年中完成。

投资者对美联储将很快减少对经济的支持的前景感到恐慌。 道琼斯工业平均指数在两天内下跌560点。

周三,除了她的约六个月的讲话,耶伦顺利通过她的第一次美联储新闻发布会。 73岁的耶伦坐在办公桌后面解释说,4年半的经济复苏仍然需要从异常低的利率中获得提振。

在周三的声明中,由于考虑加息,美联储放弃了之前提到的6.5%的失业率。 失业率目前为6.7%。

耶伦解释说,美联储官员“从未感到失业率是一个足够的统计数据”。

许多失业人士已经放弃了求职,因此他们不再被视为失业者,他们的离职导致失业率下降。

其他人发现兼职而不是全职工作。 薪酬增长一直低迷。 通胀仍然低于美联储2%的目标,这是消费者需求疲软的表现。

芝加哥联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Chicago)前官员卡尔•坦南鲍姆(Carl Tannenbaum)表示,他赞赏耶伦“比博南克通常帮助解释美联储对经济的看法”更“宽广”。

Tannenbaum,现任芝加哥北方信托基金首席经济学家,将她长达6个月的评论视为一种昙花一现。 他预计其他美联储官员将在未来几周的演讲和公开言论中试图回顾耶伦的言论。

美联储决定放弃6.5%的失业率,这可能标志着将加息与一个确切的数字或日期联系起来。

由于提高利率所需的经济收益出现缓慢,美联储不得不经常修改其潜在增长计划。 曾经在2013年中期进入2014年末。然后,门槛在2012年底改为失业率低于6.5%。

美联储决定降低6.5%的失业门槛“代表难以找到完美的经济指标来解释像劳动力市场复苏状况和金融稳定等其他考虑因素这样复杂的事情,”TD经济学高级经济学家James Marple说道。 ,在一份研究报告中写道。

在时间框架问题突然重新出现之前,耶伦一直在说明美联储为何仍需要支持经济。

LPL Financial的经济学家John Canally说:“她听起来比鹰派更温和。” “她花了很多时间谈论我们离充分就业有多远。”

美联储在五年多前将基准短期利率降至零附近的历史低位,此后一直保持在此水平。

美联储周三也更新了经济预测。 美联储官员预计,尽管今年冬天出现与天气有关的挫折,但美国经济在2014年仍将以稳定的速度增长。 美联储预测今年的增长率为2.8%至3%,略低于12月预测的2.8%至3.2%。

美联储的声明以8-1的投票获得通过。 美联储明尼阿波利斯地区银行行长Narayana Kocherlakota投了反对票。 Kocherlakota认为,美联储对未来短期加息的指引已经削弱了其将通胀提高到美联储2%目标的可信度。

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AP经济学作家Martin Crutsinger和Paul Wiseman为本报告做出了贡献。